【今日煤炭市场大事】

1. 炼焦煤港口现货市场弱势运行

据Mysteel，当前下游市场利润依旧不佳，短期内难以寻到有效支撑点，整体市场悲观情绪较为严重，叠加港口现货资源性价比持续下降，整体港口市场较为冷清。现俄罗斯K4主焦煤1800元/吨；GJ1/3焦煤1760元/吨；Elga肥煤1630元/吨；伊娜琳肥煤1700元/吨；K10瘦煤1800元/吨，以上均为基价。

(资料图片仅供参考)

2.本周Mysteel独立焦企库存开工数据

①本周Mysteel统计独立焦企全样本：产能利用率为76.7%增0.5%；焦炭日均产量70.4增0.4，焦炭库存111.2减2.3，炼焦煤总库存853.7减41.3，焦煤可用天数9.1天减0.5天。

②本周Mysteel统计全国230家独立焦企样本：产能利用率为78.4%增0.4%；焦炭日均产量58.8增0.2，焦炭库存81.8增4.7，炼焦煤总库存719.8减51，焦煤可用天数9.2天减0.7天。（单位：万吨）

3.钢厂对焦炭仍有压价想法，下周焦炭市场或继续偏弱运行

据SMM分析指出，供应端，本周焦企盈利再度增加，开工积极性尚可，焦炭供应有所增加，但焦企出货情况进一步恶化，库存继续累积。需求端，钢材销售情况欠佳，部分钢厂已经宣布检修计划，叠加自身焦炭库存较高，对焦炭采购积极性下降。成本端，本周焦煤价格再次下调，炼焦成本下降，焦炭成本支撑继续减弱。综上，焦企炼焦成本再度下降，焦炭供应延续宽松格局，钢厂对焦炭仍有压价想法，下周焦炭市场或继续偏弱运行，焦炭第四轮降价将落地。

【焦煤库存分项概况】

据文华财经报道：焦煤现货价格持续下行的背后，各环节焦煤库存走势分化，焦煤供应端库存增加，但需求端库存减少。焦企利润不降反升促使加大开工，但焦企补库积极性并不高，独立焦企焦煤库存环比下降4.61%至853.7万吨，为去年8月份以来最低，钢厂焦煤库存微降。然而产地煤矿多以正常生产为主，目前数据显示煤矿焦煤库存增加3.48%至293.19万吨，达4个半月高位，迫使煤矿降价出货。港口进口库存则环比增加7.48%至475.9万吨，创7个月新高。

【现货价格概况】

日照、青岛港焦炭偏弱运行。贸易集港情绪较弱，两港库存稳中有增。现贸易现汇出库：准一级焦2330，一级焦2430；工厂承兑平仓：二级2390，准一级2490，一级2590；一级干熄2870。日照港91增1，青岛港62平，两港总库存153较上周增4。

【期货市场概况】

截至4月21日15点收盘，大商所焦煤期货合约普遍下跌。其中主力合约JM2309收盘报1486.5元/吨，跌幅达3.51%，2309合约日增3908手，总持仓8.02万手，目前已连跌3天，累计跌幅将近7%。

【焦煤基差分析】

据金十期货APP基差日历，今日焦煤期货主力合约JM2309期价基差为463.5元/吨，较上一交易日上升，基差率从21.8%回升至23.8%。

【机构持仓龙虎榜】

前20席期货公司持仓数据显示：焦煤期货主力合约今日净持仓-5273手，处于净空头状态，较前一交易日的-5051手有所增加。前20席多头增持1740手，前20席空头增持2075手。值得注意的是，位列前五多空共增仓2559手，其中多头增仓674手，空头增仓1885手。

【机构研报对于煤炭市场的深度解读】

光大期货：短期焦煤盘面将呈震荡整理走势（中性）

全样本焦化厂焦煤库存853.7万吨，环比下降41.3万吨；钢厂焦化厂焦煤库存800.1万吨，环比下降0.9万吨；港口焦煤库存599.1万吨，环比上升33.2万吨；焦煤总库存2692.8万吨，环比下降15.9万吨。国家统计局最新数据显示，2023年3月份，中国原煤产量为41722.5万吨，同比增长4.3%；1-3月累计产量115302.7万吨，同比增长5.5%。短期暂无明显利多信号释放，压力传导下煤矿价格或延续下调行情，预计短期焦煤盘面将呈震荡整理走势。

建信期货：短期内焦煤价格以震荡盘整为主（中性）

从宏观看，第二季度对基建的政策力度逐渐减弱，统计局地产数据出炉，地产方面主要以完工为主，地产商新开工面积低迷，中长期利空焦价。粗钢铁水钢材 1-3 月产量较去年均有较为明显的涨幅，但旺季即将结束，下游铁水产量或难以维持在高位。另一方面，煤炭进口大幅增加，焦价承压。统计局今日公布 3 月份焦炭产量同比增长 3.8%。今日现货市场以弱稳运行为主，据 Mysteel，4 月 20 日吕梁市场冶金焦价格偏弱运行，现吕梁市场准一级湿熄冶金焦报 2225-2290 元/吨，准一级干熄冶金焦报 2560-2580 元/吨，一级湿熄冶金焦报 2350-2380 元/吨，均出厂含税价。综上，短期内双焦价格或以震荡盘整为主，或有小幅反弹，中长期双焦有下行压力。

恒泰期货：短期以偏空思路为主 （看空）

基本面：供给上，进口蒙煤合同换季叠加运输许可证续签等因素，通关数量高位小幅回落。俄煤进口维持高位，澳煤利润好转，进口增量预期加强。我国对煤炭进口实施零关税政策延长至今年12月，焦煤进口量或将持续增加。焦煤国内供给平稳，多维持正常开工。需求上，下游焦炭三轮提降落地，焦企有意控制到货情况，中间商多持观望态度，补库情绪不佳。库存端，钢厂焦煤库存处于历史低位，但蒙煤二季度长协与现货价差拉大，部分长协销售压力加大，存在累库趋势。总体上，焦煤供需边际趋于宽松，未来需关注终端需求变化。预计盘面震荡偏弱。

国信期货：铁水产量下滑，原料承压，短期以偏空思路为主 （看空）周五，焦煤2309低位开盘，震荡偏弱运行。国内煤矿正产开工生产，焦煤供应稳中有增。进口方面，蒙古通关车数维持高位，国际需求走弱，海运煤价格下跌，国内终端少量接货，焦煤供应宽松。需求端，焦企开工小幅反弹，但钢厂铁水产量下滑，下游利润情况不埋想，对原料建议谨慎采购，市场情绪偏弱，盘面偏弱震荡，建议偏空思路操作。

【未来关注的风险因素】

上行风险：

1. 国内能源保供需求；

2. 政策走向；

3. 宏观面释放降准等多重利好；

4. 焦煤产地供应收缩；

5. 煤矿安全事故；

6. 金三银四旺季；

7. 终端需求释放情况。

下行风险：

1. 高铁水产量难以持续；

2. 成材需求偏弱；

3. 煤矿价格崩塌；

4. 粗钢限产；

5. 宏观政策变动；

6. 保供应政策实施情况；

7. 地产暴雷

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